EuroWire , BRYSSEL : Euroopan keskuspankki (EKP) piti torstaina keskeiset ohjauskorkonsa ennallaan ja talletuskorkonsa 2 prosentissa euroalueen taloudellisen toiminnan jatkaessa vakaata kasvuaan jatkuvista globaaleista paineista huolimatta. Päätös tehtiin EKP:n neuvoston kokouksen jälkeen ja oli linjassa keskuspankin arvion kanssa, jonka mukaan nykyiset rahapoliittiset asetukset ovat edelleen asianmukaiset inflaatiokehityksen ja kotimaisen kysynnän huomioon ottaen. Talletuskorko on pysynyt 2 prosentissa kesäkuusta 2025 lähtien sen jälkeen, kun EKP laski sitä useita kertoja vuoden 2024 puolivälissä saavutetusta 4 prosentin huipputasosta.
Aiemmat korotukset olivat osa aggressiivista kiristyssykliä, jolla pyrittiin hillitsemään korkeaa inflaatiota, kun taas myöhempien leikkausten tarkoituksena oli tukea taloutta hintapaineiden hellittäessä. Torstain päätös vahvisti poliittisten mukautusten tauon, kun viranomaiset arvioivat aiempien toimenpiteiden kumulatiivista vaikutusta. EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi euroalueen talouden osoittaneen edelleen kestävyyttä haastavassa globaalissa ympäristössä. Hän mainitsi kasvua tukevina keskeisinä tekijöinä alhaisen työttömyyden kaikissa jäsenvaltioissa, korkeammat valtion menot puolustus- ja infrastruktuurihankkeisiin sekä aiempien koronlaskujen viivästyneet vaikutukset. Lagarde huomautti myös, että ulkoiset olosuhteet pysyivät vaikeina maailmankauppaan vaikuttavien korkeampien tullien ja vahvan euron viennin vaikutuksen vuoksi.
Viime vuoden aikana alemmat korot ovat osaltaan parantaneet lainanottoehtoja koko valuuttablokissa. Asuntolainaus on osoittanut elpymisen merkkejä pitkittyneen hidastumisen jälkeen, ja uusien rakennushankkeiden rahoitusehdot ovat helpottuneet lainakustojen laskiessa. Pankkitilastot ovat osoittaneet kotitalouksien ja yritysten luotonkysynnän asteittaista elpymistä, mikä heijastaa lisääntynyttä luottamusta ja vakautuvia taloudellisia olosuhteita. Työmarkkinatilanne on pysynyt vakaina, mikä tukee kotitalouksien kulutusta entisestään. Euroalueen työttömyys on pysynyt lähellä historiallisen alhaisella tasolla, mikä auttaa ylläpitämään kulutuskysyntää, vaikka osa teollisuussektorista kohtaa heikompia ulkoisia tilauksia. Viranomaiset ovat sanoneet, että tämä tasapaino kotimaisen vahvuuden ja ulkoisten haasteiden välillä on ollut keskeinen tekijä EKP:n päätöksessä pitää politiikka ennallaan.
Ulkoiset paineet euroalueen talouteen
Euroalueen taloustuotanto kasvoi virallisten tietojen mukaan 0,3 prosenttia vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä ja ylitti aiemmat odotukset heikommasta kasvusta. Kasvu seurasi vuoden aiempia vaatimattomia nousuja ja heijasteli vahvistunutta kulutusta ja julkisia investointeja. Useat kansainväliset ja alueelliset instituutiot ovat ennustaneet noin 1,3 prosentin kasvua vuodelle 2026, jota vetää pääasiassa kotimainen kysyntä eikä niinkään vienti. Inflaatio on edelleen hidastunut koko valuutta-alueella. Kuluttajahintojen nousu hidastui tammikuussa 1,7 prosenttiin, mikä on alle EKP:n keskipitkän aikavälin tavoitteen, joka on 2 prosenttia. Laskua on selitetty energian hintojen laskulla, toimitusketjujen paineiden hellityksellä ja aiemman rahapolitiikan kiristämisen viivästyneillä vaikutuksilla. Yleisestä maltillisuudesta huolimatta EKP:n virkamiehet ovat korostaneet, että palvelusektorin hinnannousu on edelleen keskimääräistä korkeampaa ja että palkkojen nousua, vaikka se maltillistuukin, seurataan edelleen tarkasti.
EKP toisti, että sen rahapoliittisia päätöksiä ohjaisivat edelleen saapuvat talous- ja rahoitustiedot. Viranomaiset korostivat, että hintavakauden ylläpitäminen on edelleen keskuspankin ensisijainen tehtävä ja että nykyisten korkojen katsotaan olevan tämän tavoitteen mukaisia nykyisissä olosuhteissa. EKP:n neuvosto ei ilmoittanut muutoksista omaisuuserien osto-ohjelmiinsa tai tasepolitiikkaansa. Rahoitusmarkkinat reagoivat päätökseen vain vähän, mikä heijastaa laajalle levinneitä odotuksia korkojen pysymisestä muuttumattomina. Valtion joukkolainojen tuotot euroalueella olivat pääosin vakaat, ja euron kurssivaihtelu tärkeimpiin valuuttoihin nähden oli kapea. Sijoittajat ja ekonomistit ovat tulkinneet EKP:n kannan laajalti varovaiseksi, mikä heijastaa sekä inflaation alentamisessa saavutettua edistystä että tarvetta ylläpitää talouden vauhtia.
Kauppaan ja valuuttaan liittyvät haasteet
EKP:n päätös tulee aikana, jolloin keskuspankit maailmanlaajuisesti arvioivat uudelleen rahapolitiikkaansa inflaation torjumiseksi toteutetun synkronoidun kiristämisen jakson jälkeen. Vaikka inflaatiovauhti on maltillistunut monissa kehittyneissä talouksissa, maailmankauppaan, geopoliittiseen kehitykseen ja valuuttakurssien liikkeisiin liittyvät epävarmuudet muokkaavat edelleen näkymiä. Euroalueella päättäjät ovat sanoneet, että nykyinen rahapolitiikka antaa aikaa arvioida, miten aiemmat toimenpiteet vaikuttavat laajempaan talouteen. Torstain ilmoitus korosti EKP:n näkemystä, jonka mukaan euroalueen talous on edelleen vakaalla pohjalla kotimaisen kysynnän ja paranevien rahoitusolojen tukemana. Pitämällä korot ennallaan keskuspankki viestitti lähestymistavansa jatkuvuudesta tasapainottaessaan hintavakauden tavoitetta ja tarvetta tukea kestävää talouskasvua koko valuuttaliitossa.
Artikkeli EKP pitää korot ennallaan euroalueen kasvun jatkuessa ilmestyi ensimmäisenä Bradford Pioneer -sivustolla.